A agência de classificação de risco Fitch Ratings atribuiu, nesta quarta-feira, 23, a nota de crédito nacional de longo prazo “AAA(bra)” à TIM Brasil. A perspectiva do rating é estável.

Em comunicado, a agência destacou que a nota da operadora reflete o seu “forte perfil de negócios” e “os indicadores financeiros conservadores”, apontando “baixa alavancagem e robusta posição de liquidez”.

Segundo a Fitch, a TIM deve apresentar “sólido fluxo de caixa livre (FCF) antes da distribuição de dividendos nos próximos cinco anos”, apoiada pelo crescimento da base de clientes pós-pagos e pela receita média por usuário (ARPU, na sigla em inglês).

A agência também indica que a perspectiva estável se baseia na projeção de que a alavancagem líquida permanecerá abaixo de 1,0 vez. A expectativa é de que a tele siga apresentando “forte distribuição de dividendos”, que sustentarão as debêntures da empresa.

Em sua análise, a Fitch reforça a atribuição do rating à TIM citando o número de usuários de telefonia móvel, atingindo 62 milhões entre este ano e o próximo, e a base pós-paga de clientes alcançando 47% do total.

Além disso, ressalta que a TIM UltraFibra, operação de banda larga fixa de fibra óptica que a operadora planeja escalar, conta com 711 mil assinantes. A previsão é de que os investimentos totais somem R$ 4,7 bilhões em 2024 e 2025. A agência também projeta dividendos de R$ 300 milhões no consolidado deste ano e R$ 50 milhões no próximo.

Comparação com rivais

No documento, a Fitch ainda cita que a TIM tem a mesma classificação que a Telefônica Brasil, dona da Vivo.

“Os dois grupos apresentam forte perfil de negócios, derivado de robusta posição de mercado e da força e resiliência da geração de CFFO [fluxo de caixa das operações] e da rentabilidade. Estas operadoras apresentam estrutura de capital conservadora e forte liquidez”, avalia a agência.

Por fim, a Fitch lembra que o rating da TIM está “vários graus acima dos da Oi”, em função do processo de recuperação judicial em andamento.